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Codelco

La pesada mochila que carga Codelco

julio 20, 2015

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El bajo precio del cobre y el declive en las leyes del metal rojo, han impactado en el rezago de la puesta en marcha de sus seis proyectos estructurales, y en un fuerte descenso en los excedentes de la estatal.

No ha sido un buen año para Codelco. El bajo precio del cobre -que este año promedia US$2,67 la libra-, el declive en las leyes del metal rojo, han impactado en el rezago de la puesta en marcha de sus seis proyectos estructurales, y en un fuerte descenso en los excedentes de la estatal, situación que se extenderá hasta 2018, según han reconocido sus ejecutivos.

Es por eso que el financiamiento que requiere la Corporación para llevar adelante su plan de negocios y desarrollo que considera una inversión de US$25.149 millones para el siguiente quinquenio considera tres aspectos relevantes, la capitalización de US4.000 millones, que representa un 15% del total del ambicioso plan, la emisión de deuda (22%) -según la ministra de Minería, Aurora Williams, este año la estatal emitirá bonos por US$2.500 millones-, mientras que  el resto del financiamiento (63%) será a través de recursos propios.

Del total de los recursos, más de la mitad (51%) está destinado a los proyectos estructurales de la compañía, que según han reconocido las autoridades, ya están retrasados. Es por eso que en la estatal requieren capital fresco lo más pronto posible.

Capitalización

El Gobierno ya confirmó que para este año la capitalización de Codelco será de US$800 millones, cifra que involucra la autorización de la retención de utilidades de 2014 por un monto de US$ 225 millones.  El resto, unos US$575 millones, deberán ser autorizados por la junta de accionistas solicitada por el ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, programada para fines de mes o principios de agosto. “La junta de accionistas tiene que ver con el avance de los proyectos”, dijo la ministra Williams, reconociendo “un pequeño rezago” en los proyectos estructurales.

Proyectos Estructurales

Este retraso en los proyectos estructurales de la estatal se ve manifestado principalmente en Radomiro Tomic Sulfuros, fase II, iniciativa que cuenta con una inversión de US$5.500 millones y que produciría 354.000 toneladas de cobre fino al año. El proyecto cercano a Calama, se encuentra entrampado en el estudio de ingeniería de detalles y en una tramitación ambiental más compleja de lo esperada.

Situación similar sucede con Andina 244 -el más importante-, proyecto de US$7.500 de inversión que busca ampliar el yacimiento minero enclavado en Los Andes y aumentar la producción en 343.000 toneladas de cobre fino al año, para alcanzar las 600.000 toneladas. La iniciativa fue ingresada a tramitación ambiental en enero de 2013 y ya fue postergada su puesta en marcha para 2024.

En tanto el nuevo nivel mina de El Teniente, proyecto que contempla US$5.500 millones y elevar la producción en 432.000 toneladas de cobre fino al año, alcanzó un 31,8% de avance en su ejecución. Por su parte, Chuquicamata subterránea, iniciativa que contempla US$4.500 millones y aumentar la producción en 367.000 toneladas de cobre fino al año, inició su construcción alcanzando un 17,4% en la ejecución del proyecto.

Ya comenzó la construcción del proyecto traspaso Andina, que considera una inversión de US$1.750 millones, aumentar la producción en 161.000 toneladas de cobre fino, y que se considera estará operativo en 2019, mientras que Rajo Inca Salvador, proyecto que expandirá la mina del mismo nombre, contempla una inversión de US$3.000 y aumentar la producción de cobre fino en 196.000 toneladas, se encuentra en la etapa del estudio de prefactibilidad.

Aporte al Fisco

Asimismo, la baja en el precio del cobre ha impactado fuertemente en los excedentes de la estatal. Para este 2015, el presidente ejecutivo de la cuprera reconoció que Codelco solo aportaría US$2.142 millones al Estado, siempre y cuando el precio del cobre promedie los US$ 2,80 la libra, que es el estimado de la minera para su presupuesto de este año.

Sin embargo, los aportes solo mejorarían a partir de 2019 donde se espera superen los US$2.490 millones si el precio del cobre promedia unos US$3,32 la libra. El momento más crítico sería en 2017 cuando los excedentes bordeen los US$1.700 millones, con un precio estimado del cobre de US$ 3,05 la libra.

De hecho, Hacienda ya estimó que para este año el Fisco recibirá por “cobre bruto” unos US$711,8 millones, un 40,3% menos de lo estimado originalmente en la Ley de Presupuestos (US$ 1.192,7 millones) y una baja de 49,4% real respecto a los ingresos por este ítem en 2014.

Si los pronósticos se concretan, la estatal aportaría apenas un 2,2% a los ingresos totales del Fisco, muy distante del 15% que representaba hasta el año pasado.

Producción

A la fecha, según reveló el presidente del directorio de la estatal, el plan de reducción de costos ha alcanzado unos US$270 millones, de los US$1.000 millones que se espera ahorrar para este año. Este plan involucraba elevar la producción en 35 mil toneladas de cobre fino en 2015, lo que debería generar ingresos por US$200 millones, y bajar tanto los costos totales (a US$2,154 centavos la libra) como los costos directos (a US$1,398 centavos la libra).

La ministra Williams, reconoció que la baja en los costos de la minera (el primer trimestre el costo directo cayó un 14,7% a US$1,361 la libra) no han sido suficientes para enfrentar el bajo precio del cobre. “En la gran minería se denota un esfuerzo importante en bajar los costos, en particular en Codelco; esto aporta mejorando la rentabilidad pero no anula la baja en el precio del cobre”, puntualizó la titular de Minería.

Otra interrogante que se ha presentado es que, a pesar de aumentar la producción el primer trimestre en 3% (alcanzó las 433.000 toneladas de cobre fino), Codelco dejaría de ser el mayor productor mundial de cobre en 2016 a manos de la estadounidense Freeport McMoRan que superaría las 1,95 millones de toneladas de cobre, mientras que Codelco descendería a 1,85 millones de toneladas, ante el agotamiento del mineral producido en Chuquicamata.

Emisión de Bonos

La ministra Williams sorprendió cuando aseguró que antes de fin de mes, “Codelco va a generar un endeudamiento cercano a los US$2.500 millones y para ello se va a abrir a todas las posibilidades que están en el mercado”, descartando que el endeudamiento de la estatal pueda verse afectado por el pago de asesorías a personeros y empresas ligadas a políticos. “Nosotros promovemos una administración eficiente que se haga cargo de este tipo de situaciones”, señaló Williams, en línea con el paquete de medidas destinadas a elevar los estándares en materia de transparencia, probidad y buen gobierno corporativo, anunciada por el presidente del directorio Óscar Landerretche.

Sindicatos

El año pasado los bonos por término de conflicto tras los acuerdos alcanzados en la negociación colectiva con los sindicatos de la minera alcanzaron la suma récord de US$387 millones (sin considerar los préstamos “blandos” donde la cifra se empinaría sobre los US$464 millones), monto que equivale a más de $16 millones para cada trabajador (que a la fecha suman más de 19.000 trabajadores propios).

Estos números cobran relevancia puesto que hace un par de semanas comenzó el acuerdo marco con los trabajadores contratistas de la empresa (que suman 45.000). En 2013, última negociación colectiva por este ítem, los contratistas recibieron un bono por $1,5 millones por término de conflicto, cantidad que, sin duda, podría poner en riesgo el plan de reducción de costos de la estatal.

Fuente: http://www.estrategia.cl

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