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Excedentes de Codelco registrarían este año su menor nivel desde 2003 por baja del cobre

septiembre 1, 2015

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Este año, Codelco, la principal minera del mundo, podría registrar sus excedentes más bajos en 12 años. El precio del cobre muestra una caída promedio de 19,88% en lo que va del año, y el viernes pasado -ayer no se cotizó- cerró en US$ 2,31 por libra.

En caso de que este nivel de precios no presente mejoras de aquí a diciembre y aún cuando la administración avance en el plan de reducción de costos, la estatal generará excedentes prácticamente nulos durante el segundo semestre, y, por tanto, en todo el año difícilmente superará los US$ 1.000 millones, aclara el experto en minería de la Universidad Católica, Gustavo Lagos. Durante los primeros seis meses Codelco generó aportes al fisco por US$ 875 millones, 33% más bajos que en el mismo período de 2014.

Juan Carlos Guajardo, director ejecutivo de Plusmining, agrega que es muy probable que en los próximos años Codelco genere excedentes reducidos, y que, más aún, es posible que su aporte neto sea bajo o nulo si se toma en cuenta que el Estado deberá financiar parte del plan de inversiones.

El domingo, en entrevista con “El Mercurio”, el presidente ejecutivo de la estatal, Nelson Pizarro, reconoció que con un precio del cobre de menos de US$ 2,3 por libra, la minera dejaría de entregar aportes al fisco, y advirtió que el 2016 será peor que este año, aunque agregó que la estatal puede aguantar un ciclo de bajas cotizaciones hasta 2017.

El precio del cobre es la variable que afecta de manera más drástica en los aportes que entrega la minera al Estado; tanto así, que la fuerte caída del primer semestre hubiese provocado una entrega de excedentes por US$ 272 millones de no ser por el plan de reducción de costos. Más allá de los esfuerzos administrativos, el alza del dólar favoreció en gran medida el éxito de este plan.

El precio del cobre y el valor de la divisa estadounidense son indirectamente proporcionales. Es decir, si uno baja, el otro sube. Con todo, en la estatal explican que si el metal alcanzara un promedio de US$ 2,5 por libra y el dólar llegara a $579, no serían capaces de entregar excedentes. Eso sí, recalcaron que esta situación de cobre y dólar bajos es un escenario imposible.

Guajardo sostiene que los últimos ciclos del dólar han durado entre siete y 10 años. El actual ciclo comenzó en 2012, por lo que “no es posible anticipar que el actual durará solo hasta 2018”, comenta. Y agrega que para ver la variación hay que monitorear lo que sucede con la economía estadounidense.

Menor producción

La semana pasada Codelco anunció una revisión completa de su cartera de inversiones e informó la reformulación de dos proyectos estructurales: Expansión Andina y Nuevo Nivel Mina El Teniente.

El plan de negocios de Codelco ya proyecta una baja en producción de cobre para 2018, comenta Guajardo, pero la redefinición del plan podría también generar mermas en algunos años posteriores, dice.

Gustavo Lagos aclara que el retraso de ambas iniciativas provocará una producción menor a 1 millón 600 toneladas para 2018 y 2019.

Expansión Andina es el único proyecto de Codelco que le permitirá aumentar la producción, dado que los otros solo contribuyen a mantener los niveles. Según comentó Pizarro, el tamaño y la inversión para la iniciativa se reducirá casi a la mitad.

Lagos señala, eso sí, que si bien la reducción de Andina podría generar un problema productivo en el futuro, es una buena decisión si va de la mano con potenciar el distrito norte, que abarca las divisiones Chuquicamata, Radomiro Tomic, Gaby y Ministro Hales. Allí la estatal desembolsará cerca de US$ 12 mil millones en 10 años.

Fuente: Antonia Eyzaguirre
http://www.economiaynegocios.cl

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