Florentino Pérez (ACS/Hotchief) y Giovanni Castelluci (Atlantia) dan los detalles de la operación esta mañana
De enemigos a amigos. El grupo ACS, que preside Florentino Pérez, y la italiana Atlantia, que dirige Giovanni Castelluci, anunciaron este miércoles su pacto para hacerse con el control de Abertis por 18.183 millones de euros. Ambos grupos tienen previsto pagar 18,36 euros por cada acción de la concesionaria, que se abonarán íntegramente en efectivo. Ese precio de la oferta unitaria es el mismo que el que planteó la filial de ACS en su opa una vez descontado el dividendo de 0,40 euros por acción que Abertis desembolsará la próxima semana, pero es superior a los 16,50 euros que Atlantia ofrecía en su oferta. Pérez y Castelluci darán más detalles de la operación este jueves por la mañana.
“La concesionaria española se ha valorado en 18.183 millones de euros, lo que equivale a 18,36 euros por acción”
Para ejecutar la oferta conjunta, como exige la normativa de opas españolas, el grupo italiano se ha visto obligado a retirar su propuesta y la oferta conjunta se realizará modificando la de Hochtief (filial de ACS) ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Además, el pacto incluye que el grupo italiano propiedad de la familia Benetton entre en el capital de Hochtief como socio de referencia de ACS, con una participación de alrededor del 24%. La colaboración entre ambos grupos tras el control de Abertis se prolongará hasta el año 2022, aunque la fecha definitiva está por determinar.
“El acuerdo incluye la creación de una sociedad conjunta por 7.000 millones de euros. Pero, además, incluye la entrada de Atlantia en Hochtief con alrededor del 24% del capital”
La idea de ACS y Atlantia es promover “una opa de exclusión”, lo que en la práctica se traduce en que Abertis dejaría de cotizar en bolsa. Para promover esa exclusión, Hochtief, Atlantia y ACS aportarán 7.000 millones de euros a un holding de nueva creación que posteriormente comprará a la alemana su participación total en Abertis al mismo precio de la opa.
“El grupo italiano Atlantia controlará el 50% más una acción de la sociedad para consolidar; ACS se hará con el 30%; mientras que Hochtief poseerá el 20% menos una acción”
El reparto de la nueva sociedad se ha diseñado del siguiente modo: Atlantia controlará el 50% más una acción para consolidar Abertis en sus cuentas. Esto significa que Atlania consolidará los beneficios, pero también la deuda financiera neta del grupo de autopistas, que asciende a 15.367 millones de euros. ACS retendrá un 30% y Hochtief un 20% menos una acción. La nueva sociedad conjunta contará con un pacto de accionistas. Según algunas fuentes, previsiblemente, ACS se quedará con la presidencia, mientras que el cargo de consejero delegado se decidirá entre ambas firmas, aunque este tipo de detalles aún no se han hecho públicos. También se prevé que la sede social se mantenga en Madrid.
El acuerdo incluye la entrada de Atlantia en Hochtief. Para ejecutarlo, está previsto que la constructora alemana realice una ampliación de capital de hasta 6,43 millones de acciones que será suscrita en su integridad a un precio de 146,42 euros por acción (unos 941 millones). A continuación, ACS venderá al mismo precio a Atlantia acciones de Hochtief por un valor total de hasta 2.500 millones o el equivalente a un 24% del capital del grupo germano. Tras esa operación, ACS seguirá consolidando Hochtief en sus balances debido a que retendrá el 50,2% del capital.
En principio, se retrasa el cambio del actual equipo directivo de la concesionaria española, con Salvador Alemany en la presidencia y José Aljaro como consejero ejecutivo director general al frente. Quedan por concretar muchos detalles de la operación, como la financiación de la adquisición entre los bancos financiadores de cada grupo, así como el diseño de la nueva sociedad conjunta.
Abertis gestiona una cartera de 8.648 kilómetros de autopistas de peaje repartidas en 43 concesiones en 15 países, entre los que destacan Francia, España, Italia, Brasil, Puerto Rico, Chile, Argentina e India, entre otros. El 70% de su beneficio bruto de explotación (ebitda) y el 74% de sus ingresos provienen de su negocio internacional. En España gestiona 1.778 kilómetros de autopistas. Uno de los problemas que tendrá que afrontar el nuevo equipo gestor es el vencimiento de algunas concesiones, como Aumar, que cuenta con 468 kilómetros y cuyo contrato vence en diciembre del 2019, o Acesa, con 478 kilómetros y vencimiento previsto para agosto del 2021.
El acuerdo alcanzado, según rezan los hechos relevantes enviados a la CNMV, permite “maximizar la relación estratégica y las sinergias entre ambos grupos y Abertis, tanto en proyectos de colaboración público- privada, en proyectos en fase de oferta y construcción y en proyectos ya en funcionamiento”.
La operación recibió ayer luz verde de los consejos de ACS y de Atlantia. A partir de ahora cuentan con algo más de un mes para concretar los detalles al regulador. Con el anuncio, las acciones de ACS se dispararon y cerraron con un alza del 7,96%; las de Hochtief se revalorizaron un 4,98%, mientras que las de Atlantia bajaron un 2,53%.
Fuente: La Vanguardia
